中小企业融资受关注 需多方合力解决难题

“中小企业融资非常受国家重视和关注，但到目前为止，针对中小企业的金融服务仍是不够的”，中国人民大学中国普惠金融研究院院长贝多广对中国商报记者表示。

对于创新型成长性的企业来说，由于其可能正处于生命周期开始的阶段，融资会相对困难，在这种情况下可以通过培育私募市场，鼓励和引导企业通过一些投入资金的方式获得融资。

近日，中国人民大学中国普惠金融研究院和中国民生银行研究院联合主办了主题为“创新普惠金融助推中小企业发展”研讨会，探讨了如何通过创新金融服务与金融产品来为中小企业融资提供更多便利。

企业：多层次利用资本市场

要支持一些贫困的地区利用多层次资本市场进行融资，要考虑到贫困地区实体经济的需求，在这个基础上开一些绿色通道等。

“中小企业融资不能仅仅依靠银行信贷，应更多地利用多层次的资本市场，包括一些金融创新的融资方式，比如融资租赁、保理、应收账款的证券化等更市场化的操作。”贝多广认为。

银行信贷与中小微企业融资存在着天然矛盾。发改委财经司处长雷霆认为，“中小微企业处于企业发展早期，更加适合于通过股权融资而非债权融资的方式取得资金，因为它必然会缺少抵押品，信用低于大企业是不可避免的现象。所以发改委在2012年成立了国家新型产业创业投资引导基金，基金总金额为400亿元，希望通过新兴产业创业引导基金支持小微企业，以股权融资的方式而不是债权融资的方式支持小微企业。”

对于中小企业自身来说，金融知识的匮乏也是导致融资难的原因之一。世界银行集团国际金融公司金融机构部朱韵认为，“有很多中小企业管理者在某一个行业里面知道该怎么做，但是在真正企业化的经营管理或者说企业的融资方面却缺乏专业知识，他们在经营过程当中由于不能对发展机遇准确把握，对信息的获取存在较大的缺口，这样一来可能会在行业周期、行业风险爆发的时候很难从微观的角度抗拒这些风险。另外，这些中小企业很多都是轻资产的，轻资产在银行信贷政策收紧的时候还是不能从银行获得贷款，虽然现在市面上有很多人都在讨论动产融资和存货融资，可以支持产权融资，但到真正运用时还是存在一些缺口。”

而上海证券交易所博士后科研工作站博士张克菲则认为，从资本市场的角度看，发挥普惠金融的功能，首先要支持一些贫困的地区利用多层次资本市场进行融资，要考虑到贫困地区实体经济的需求，在这个基础上开一些绿色通道，比如对一些贫困地区企业采取的方针是在IPO发行的时候即报即审，审过即发。新三板是即报即审，审过即挂。其次，要支持三农和小微企业利用多层次资本市场进行融资，对这些涉农的企业开展资产证券化的试点，满足这些企业的需求。对于创新型成长性的企业来说，由于其可能正处于生命周期开始的阶段，融资会相对困难，在这种情况下可以通过培育私募市场，鼓励和引导企业通过一些投入资金的方式获得融资。第三，就是逐步扩大小微企业债券的发行，针对三农小微企业融资品种、融资方式，使其在多层次资本市场上得到帮助。“支持和鼓励建立中小投资者服务中心，把这些试点推广出去，让中小投资者有质询权和选举权，切实关注中小投资者的利益。”

政府：加强金融基础设施建设

完善征信系统、相关法律法规，以及建立一些担保体系等基础设施对未来中小企业的融资有着很大帮助。

在促进中小企业融资的过程中，政府应该起什么作用？贝多广认为，政府应当加强金融基础设施建设。

一方面是完善征信系统。“企业征信在我国仍然是一个很薄弱的环节，尤其是中小企业征信，难点肯定是有的，”贝多广指出，因为中小企业的财务报表可能不完整，并且人员、业务变化大，抵押品不完整，征信过程确实很难。“在这方面国际上有很多经验，除了进行传统的征信，比如获得借贷以后还款的记录外，还可以辅之以其他信息，比如水费、电费、海关、税收等，这些信息在我们国家基本上是由政府掌握的，能够形成一个为金融服务的基础设施建设，对未来中小企业的融资会带来很大帮助。”

另一方面，相关法律法规的完善也尤为重要。其主要有两方面内容，一是企业的注册体制，二是破产制度。“破产制度是很核心的一件事，破产不是破产就了事了，要有破产保护，破产保护的过程就是让它的债权、股权都能够按层次得到处理。而没有破产保护制度，其只能跑掉。国外有破产保护制度，一旦失败就申请保护，资产、债务关系固定住了，慢慢去解决，就可以逐步恢复过来。而我国的企业没有‘后路’可退，所以银行对它贷款的时候也会非常谨慎，因为有可能它跑掉了，银行的贷款100%就失去了。因此，政府的法律制度建设是非常重要的。”贝多广说道。

此外，还可以建立一些担保体系。这个在国外也有成功的经验，比如美国小企业管理局就是一个担保体系，我国的各地政府也有一些探索，但尚未形成一个系统。国家目前正在做的再贷款、贴息、税收补助等也是一种引导，但从长期来说仍需要建设一种可持续的商业化体系。

金融机构：专业化+多元化

基层规模比较小的银行必须要走“互联网+大数据”的道路，通过进行数字化改革，来解决标准复制、风险控制、劳动力成本等问题。

除了银行外，服务于中小企业的另一个很大的主体就是小贷公司。“我国已经有了9000多家小贷公司，其中真正服务于中小微企业的就几百家。有的小贷公司不愿意放贷给小微企业，一部分原因是他们是非吸储的放贷人，自身筹款是有问题的，特别是长期性贷款。”世界银行集团国际金融公司金融机构部朱韵说。

众所周知，商业银行从事金融服务是以盈利和可持续为前提的。浙商银行小企业信贷中心总经理叶海靖认为，在发展信贷业务的时候，既要考虑社会效益，同时也必须要考虑自身的效益。“商业银行要实现可持续发展最关键的因素，从我们自身来说是发展四个方面，包括资金成本、风险成本、操作成本和可复制性。而怎样兼顾这四个方面？必须要实现专业化经营。只有专业化才能确保风险控制精准有效，才能确保产能提升，才能把标准很好地复制。”

同时，叶海靖认为，近年来大数据、互联网兴起，基层规模比较小的银行必须要走“互联网+大数据”的道路，通过进行数字化改革，来解决标准复制、风险控制、劳动力成本等问题，“很多商业银行都进行了尝试，从客户申请到放款是不需要人工介入的，不要客户经理、风险经理、审查人员、审批人员，效率便会提高。”叶海靖说道。

此外，“我国的金融机构看上去总量挺大，但其服务的主体、层次还是不够。打个比方，在商业领域，我们除了需要沃尔玛这样高端的商业供给体系外，还需要便利店这样的供给体系，只有多层次的供给体系才能更好地满足消费者的需求。同样，融资需求也是应分层的，不能非要让工农中建这样的大型银行服务于最底层融资需求的主体。而是要构建成多元化多层次的供给体系和多元化多层次的需求相匹配的模式，这样才能从根本上破解这个难题。”民生银行研究院院长黄剑辉说。